ИИ‑бум без прибыли: почему масштабные инвестиции пока не приносят дохода
В 2025 году индустрия искусственного интеллекта пережила настоящий инвестиционный взрыв: в фундаментальные ИИ‑компании, занимающиеся разработкой масштабных систем общего назначения, было вложено около 80 миллиардов долларов. Однако парадоксальным образом ни одна из этих амбициозных структур пока не смогла выйти на уровень безубыточности — о реальной прибыли речь не идёт вовсе.
Пытаясь разобраться в сложившейся ситуации, журналист издания TechCrunch предложил нестандартный подход — пятиуровневую шкалу оценки ИИ‑компаний. Вместо привычных финансовых метрик система опирается на так называемый «вайб»: она измеряет не текущие достижения, а степень стремления компании к монетизации. Высшая ступень шкалы символизирует уверенный коммерческий успех («мы уже зарабатываем миллионы каждый день»), тогда как низшая отражает полную погружённость в идею при полном игнорировании вопросов прибыли («истинное богатство — это когда ты любишь себя»).
Ярким примером последнего уровня стала компания Safe Superintelligence (SSI), основанная бывшим главным научным сотрудником OpenAI Ильёй Суцкевером. Несмотря на нулевую выручку и оценку в 20 миллиардов долларов, SSI отклонила предложение Марка Цукерберга о покупке бизнеса за 32 миллиарда. При этом компания уже привлекла 3 миллиарда инвестиций, но пока не представила ни одного готового продукта — лишь обещания разработать сверхразумную модель.
На третьем уровне шкалы оказалась фирма с необычным названием Humans&. При внушительной оценке в 4,48 миллиарда долларов и инвестициях в размере 480 миллионов компания до сих пор не раскрыла, какой именно продукт планирует выпустить. Её представители ограничиваются общими фразами о множестве перспективных идей, которые «будут раскрыты в полноте времени».
Не менее показательна ситуация с Thinking Machines Lab — компанией стоимостью 2 миллиарда долларов, основанной бывшей технической директоркой OpenAI Мирой Мурати. Изначально стартап занимал четвёртую позицию в шкале, но рискует опуститься на вторую ступень. Причина — массовый уход ключевых сотрудников к конкурентам, из‑за чего перспективный проект всё чаще называют «бесконечной мыльной оперой».
Аналитики выделяют несколько ключевых причин столь тревожной ситуации. Во‑первых, большинство компаний до сих пор не нашли устойчивой модели монетизации своих разработок. Во‑вторых, создание и масштабирование ИИ‑систем требует колоссальных затрат на инфраструктуру — серверы, дата‑центры и вычислительные мощности. В‑третьих, многие организации внедряют ИИ‑решения формально, не связывая их с реальными бизнес‑задачами. Подтверждение этому — данные исследования MIT: 95 % компаний, внедривших ИИ, не получили от него финансовой отдачи.
Тем не менее на рынке присутствуют и успешные примеры. Так, компания Sierra, разрабатывающая ИИ для автоматизации службы поддержки, привлекла 350 миллионов долларов при оценке в 10 миллиардов. Mercor, специализирующаяся на обучении ИИ‑моделей, также получила 350 миллионов инвестиций при аналогичной оценке. Особого внимания заслуживает Cursor — инструмент для программирования с помощью ИИ, который сумел достичь годовой выручки свыше 1 миллиарда долларов при общей оценке в 29,3 миллиарда.
