Крупный акционер Square Enix устал от провалов компании и опубликовал доклад о проблемах издателя

Сингапурский фонд 3D Investment Partners опубликовал 100-страничную презентацию, освещающую проблемы в управлении Square Enix. Будучи крупным акционером игровой компании (владеющим 14,6% акций), 3D Investment призывает других акционеров присоединиться к ним и «высказать откровенное мнение» по текущим проблемам Square Enix. Цель фонда — «вести конструктивный диалог» с руководством компании.

Учитывая, что 3D Investment Partners известен как «активистский» инвестор (инвестор, стремящийся приобрести значительные доли в компаниях, чтобы повлиять на управление ими, часто ориентируясь на неэффективные или плохо управляемые компании), с тех пор, как компания начала приобретать акции Square Enix в апреле этого года, люди интересовались, какие шаги она предпримет в отношении Square Enix. В то время 3D Investment заявляла, что ее целью было «чистое инвестирование и, в зависимости от обстоятельств, предоставление рекомендаций или внесение важных предложений руководству». Похоже, теперь они наконец-то решили предпринять более смелые шаги, чтобы повлиять на деятельность компании.

В новом заявлении фонд утверждает, что, несмотря на то, что Square Enix является национальным брендом, владеющим такими франшизами мирового уровня, как Final Fantasy и Dragon Quest, последние три года компания сталкивается со стагнацией роста выручки и слабой рентабельностью, особенно по сравнению с такими конкурентами, как Nintendo, Capcom, Bandai Namco и Konami.

3D Investment объясняет это низкой эффективностью консольного и мобильного игрового секторов Square Enix, а также исключительно крупными списаниями, связанными с отмененными играми. Примечательно, что они также считают аркадный и издательский секторы компании «несинергетическими» направлениями, которые в конечном итоге снижают стоимость компании своими низкими показателями.

Хотя Square Enix планирует «перезагрузку» с помощью новой среднесрочной стратегии на 2025–2027 финансовые годы, 3D Investment считает этот план недостаточным и слишком расплывчатым. Среди упомянутых проблем — отсутствие конкретного видения долгосрочного восстановления, заниженная маржа улучшения и отсутствие конкретных планов реализации или ключевых показателей эффективности (KPI) для мер, направленных на решение проблем компании.

Похоже, 3D Investment уже обращалась к генеральному директору Square Enix Такаши Кирю с анализом этих проблем и предложением по улучшению еще в октябре 2025 года, но не была удовлетворена ответом (предположительно, они получили лишь краткое электронное письмо, в котором утверждалось, что текущий план является адекватным). В результате они решили сделать ситуацию публичной и привлечь других акционеров, что является распространенным методом, используемым активистами для лоббирования своих инициатив.

Это не значит, что Square Enix обязана прислушиваться к ним. Например, японский гигант мобильных игр GungHo столкнулся с аналогичным давлением со стороны инвесторов-активистов: его основной акционер, Strategic Capital, неоднократно требовал от компании уволить своего генерального директора, делая резкие публичные заявления. С другой стороны, GungHo упорно отвергала подобные предложения. Пока неизвестно, как Square Enix отреагирует на инициативы 3D Investment Partners.